在歐冠賽場上，皇家馬德里先后淘汰了穆里尼奧率領的本菲卡和瓜迪奧拉執教的曼城，并在西甲擊敗了西蒙尼的馬德里競技，球隊在本賽季的競技狀態算是基本穩住。新帥阿韋洛亞的表現似乎也得到了暫時的認可。然而，從機構和經濟角度來看，由于圣地亞哥-伯納烏球場改造帶來的問題，皇馬的財務狀況仍令人擔憂。

報告顯示，俱樂部凈利潤下降近80%，僅為520萬歐元，上年度同期為2940萬歐元。主要原因是工資及相關人員成本激增26.2%，達到3.189億歐元。

西甲主席哈維爾-特瓦斯在發布2024-25賽季《西班牙職業足球經濟財務報告》時曾打趣道：“如果我照搬弗洛倫蒂諾幾年前的哭訴，那我們現在恐怕還淹沒在他的淚水里。”

報告顯示，西甲整體呈現出“持續增長的新周期”，包括收入、球場觀眾人數和投資均創歷史新高，同時鞏固了在國際上被視為典范的財務穩健模式。然而，西甲整體的經濟增長與弗洛倫蒂諾掌管的皇家馬德里的狀況形成鮮明對比。根據俱樂部向會員公布的財務數據，有六個關鍵指標揭示了皇馬目前的經濟脆弱性，短期可能尚可應付，但中長期風險顯著。

報告顯示，皇馬目前的財政困局主要有以下幾點

1. 流動性驟降

截至2025年12月31日，皇家馬德里現金及等價物僅為340萬歐元，遠低于半年前的1.758億歐元。2025年初現金余額為6100萬歐元，而2024年則接近1.9億歐元。流動性驟降限制了俱樂部應對突發事件的能力。

2. 凈利潤大幅下滑

2025年度凈利潤僅為520萬歐元，較上一年度同期的2940萬歐元下降近80%。主要原因是工資及相關人員成本增加26.2%，達到3.189億歐元。

3. 收入下降

2025-26賽季上半年，俱樂部收入為5.713億歐元，較2024年同期減少1850萬歐元，總運營收入為6.13億歐元，而上一年度為6.36億歐元。商業收入下降11.7%，官方商店下降22.4%，巡回賽和球場收入下降2%，各類活動收入下降28.3%，而轉播權收入幾乎保持不變。

4. 財務支出增加與信貸使用

財務費用上升10%，俱樂部開始動用尚未使用的信貸額度，總額達4.75億歐元，大部分將在本賽季到期。上半年使用信貸約1億歐元以維持日常現金流。

5. 負營運資金擴大

截至2025年底，俱樂部負營運資金達到4.06億歐元，而2024年12月為1.86億歐元。這意味著短期負債遠超可用資源，迫使俱樂部不斷再融資或緊急增加收入。

6. 總負債高企

包括伯納烏球場改造貸款在內，俱樂部總負債約17.8億歐元，其中短期負債4.67億歐元，長期負債13.12億歐元。截至2026年1月1日，短期銀行貸款為1.175億歐元，長期貸款為9990萬歐元。要降低負債，俱樂部必須依賴競技成績帶來的額外收入。

面對財務壓力，俱樂部主席弗洛倫蒂諾·佩雷斯宣布將在未來推動公司治理改革，通過賦予會員“經濟權利”，并允許私人投資者入股5%至10%的少數股權，以注入急需流動性。不過，由于部分俱樂部高管對此持保留態度，原定的會員大會一直被推遲，俱樂部未來的治理結構仍待明確。

該媒體表示，這份財務數據也讓人們對皇馬在中長期的經濟穩健性產生擔憂，即便球隊在本賽季競技場上表現出色，俱樂部內部的財務風險仍不容忽視。換言之，皇家馬德里迫切需要資金，而被譽為“弗洛倫蒂諾的銀行家”的摩洛哥人阿納斯-拉加里（Anas Laghari）正是給予他此類建議的人。但俱樂部老派成員，尤其是首席律師何塞-路易斯-德爾-瓦列（José Luis del Valle）對此持保留態度，這也導致原定的會員大會不斷推遲，高層間仍需要互相溝通來澄清俱樂部未來的治理問題。

新聞資訊

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